Por Felipe Murolo.

El Ministerio de Economía y la Presidencia del Banco Central están negociando la transferencia de las utilidades del BCRA “devengadas” durante el año 2009.

Esa cifra, que sería de alrededor de 22.000 millones de pesos, incrementaría el resultado de la ecuación Pasivos/Reservas que vengo exponiendo periódicamente en este blog, aún cuando se decidiera su esterilización a través de Letras y Notas del Banco Central, siendo que a ese respecto ya se dió una señal permitiendo a personas del sector no financiero invertir en ese tipo de instrumentos.

Agregar 22.000 millones de pesos a los pasivos, sin contrapartida de reservas, elevaría a 5,51 el “tipo de cambio de equilibrio monetario”. En el caso de que se tratara de mantener el respaldo del 77% que se viene observando durante los últimos meses (luego de la transferencia de los famosos decretos), el valor de mercado debería alcanzar 4,27.

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Por Felipe Murolo.

Reservas Internacionales y Pasivos Monetarios del Banco Central al 16 de Julio de 2010.
1. Reservas Internacionales: 50.743 millones de dólares.
2. Principales Pasivos Monetarios (1): 177.749 millones de pesos.
3. Otros Pasivos (2): 80.077 millones de pesos.
4. Base Monetaria Amplia (2. + 3.): 257.826 millones de pesos.
5. Las reservas respaldan la base monetaria amplia a un tipo de cambio de (4. / 1.): 5,08 pesos por cada dólar.
6. Las reservas, al tipo de cambio de mercado (3,9357) respaldan un 77,46% de la base monetaria amplia.
(1) Comprende Circulación Monetaria y Depósitos de Bancos en Pesos y en Moneda Extranjera.
(2) Comprende Letras y Notas del Central, Posición Neta de Pases y Depósitos del Gobierno.

Nuevos Máximos Históricos Registrados en las Ultimas Semanas:
1. Reservas Internacionales: 50.743 millones de dólares el día 16 de Julio de 2010.
2. Principales Pasivos Monetarios: 178.344 millones de pesos el día 15 de Julio de 2010.
3. Base Monetaria Convencional: 135.639 millones de pesos el día 15 de Julio de 2010.
4. Circulación Monetaria: 105.667 millones de pesos el día 12 de Julio de 2010.
5. Letras y Notas del Banco Central: 56.000 millones de pesos el día 14 de Julio de 2010.

Mercado Dólar Futuro (Rofex)
1. Julio 2010: 3,94
2. Enero 2011: 4,15
3. Julio 2011: 4,37
4. Diciembre 2011: 4,61
5. Tasa Implícita Primeros Seis Meses: 11,09% efectivo anual.
6. Tasa implícita Primeros Doce Meses: 11,09% efectivo anual.
7. Tasa implícita Primeros Diez y Siete Meses: 11,17% efectivo anual.

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Hoy cumplo 64 años y ya me falta sólo un año para jubilarme. En realidad yo podría haberme jubilado como Presidente del Banco Central cuando tenía 40 años, si me hubiera acogido al régimen de jubilaciones de privilegio que regía en esa época. Pero no lo hice porque me pareció injusto. Durante toda mi vida pública trabajé con la consigna de tratar de conseguir un sistema jubilatorio equitativo y financieramente viable. Hoy, cuando yo mismo estoy cerca de jubilarme, sigo advirtiendo que la confusión y la mentira siguen siendo los ingredientes que tornan cada vez más inalcanzable ese objetivo. Por eso decidí subir al blog este post, que había escrito hace algunas semanas, pero que consideraba demasiado retrospectivo como para ser publicado. Lo hago como un auto-regalo de cumpleaños, aún cuando pueda resultarle algo tedioso a los lectores.

 Durante los 90s cumplimos con las leyes previsionales. Hoy no ocurre lo mismo.

Pese a la profusa propaganda que han hecho los Kirchner para desacreditar a la política previsional de los 90s, los jubilados fueron mejor tratados durante aquellos años que lo que están siendo tratados hoy.

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