Por Fin!..,ojalá de ahora en más no mientan sobre la inflación

Según el INDEC, la inflación de enero ha sido del 3,7% mensual. En el sitio InflacionVerdadera se puede ver que la inflación, en el cuadro de tasa mensual, al 31 de enero, resultó 3,8 %, prácticamente el mismo guarismo que ya había registrado al 31 de diciembre de 2013. La estimación que publica Inflación Verdadera, que es la misma que ha venido publicando la revista británica “The Economist” desde que constató que las cifras oficiales no reflejaban la realidad, es realizada por la empresa “PriceStats“, dirigida por la economista argentina Pilar Iglesias, que desarrolló comercialmente la metodología creada por los profesores Alberto Cavallo y Roberto Rigobón en el MIT.

Hay que festejar, no que en dos meses seguidos la inflación haya sido tan alta, sino el hecho de que, por fin, el INDEC parece dispuesto a decir la verdad. Ojalá sea el inicio de una etapa superadora en materia de veracidad de nuestras estadísticas y no se vuelva a mentir. Entre paréntesis, si en diciembre y en enero la inflación ya fue de ese orden de magnitud, cuando todavía no se pueden haber visto reflejados todos los los aumentos de precios que siguieron al salto devaluatorio del 24 de enero, hay que esperar una tasa probablemente más alta aún en febrero y marzo. No es un buen preámbulo para las discusiones paritarias que comenzarán ese mes. InflaciónVerdadera muestra también la evolución durante los primeros días de febrero y sostiene que la tasa de inflación mensual se aproxima al 5 %.

54 comentarios sobre “Por Fin!..,ojalá de ahora en más no mientan sobre la inflación”

      1. Esperemos….Dr aviseme cuando se haga alguna reunion en Cordoba…me gustaria asistir. Desde ya muchas gracias

  1. DOMINGO CAVALLO:

    Felicito la grandeza de espíritu con que encara
    usted el tema de la corrección estadística del
    Gobierno del latrocinio.

    Pero no dejo de admirar y congratularme por
    el acierto metodológico de dos inteligentes
    investigadores del MIT:ALBERTO CAVALLO
    y ROBERTO RIGOBÓN.

    También extiendo esta felicitación al tutor
    intelectual de ambos investigadores que,
    según sospecho, se llama DOMINGO FELIPE.

    Adelante, Dios es justo. La verdad siempre triunfa.

    PAULINO
    (deriva de PAULO, hombre pequeño y humilde)

    1. Hola Paulino, yo no soy el tutor intelectual, pero admiro lo que estan logrando mis hijos. Tienen mejor formación y son tanto o más dedicados al estudio y a la investigación que yo. Mucho se lo deben a la madre, que se ocupó de ellos mientras yo me dedicaba demasiado a la función pública. Un abrazo.

  2. Estimado Mingo:

    Le quiero hacer una consulta, novata e inexperta en economía, dado que más allá de leer lo que publica en este blog, e informarme en diversos medios de comunicación, no poseo ninguna capacidad técnica, y mucho menos la rigurosidad necesaria para entender al 100% todos los conceptos que ya se han hecho diarios. (Que jodidos que estaremos que hasta tipos comunes y corrientes, comerciantes como yo, estamos preocupados por índices, macroeconomía, LEBACs y demás…).

    Mi consulta apunta a saber qué es lo que se mide bajo los índices de inflación, dado que al menos en mi rubro, los productos aumentan promedio, entre un 8% y un 15% mes a mes, haciendo un promedio entre todos claro está. Lo mismo lo noto a la hora de hacer compras y demás, los alimentos, ropa, artículos de segunda necesidad en caso que se puedan comprar, jamás aumentan un 3,7%, si no, muchísimo más a veces, y a veces quedan planchados por un tiempo, con lo que eso a veces es inflación 0%.

    ¿Por qué se dice que la inflación es tan “baja” si todos mis proveedores, incluso las fábricas de primera linea, a las que le compro directamente, han incrementado el costo en un 20% promedio desde el salto devaluatorio? Se verá una mayor inflación en el próximo índice mensual?

    Se habla de conspiraciones vs. el gobierno, practicamente todas las voces oficiales cacarean lo mismo, desde el mísmisimo Jefe de Gabinete, hasta los lúmpenes aplaudidores. Si bien no soy K, no simpatizo, ni mucho menos, como toda la gente que me rodea, ¿puede haber algo de verdad en que la especulación de los comerciantes, marcando sus precios de acuerdo a una “posible” y segura devaluación, pero sin fechas ni tiempos visibles al menos para el grueso de la población, calienten aún más la economía? Hay que tener demasiada cintura hoy por hoy para ser un comerciante minorista y dar la cara. Y me gustaría entender un poco, como funciona esto, si es que no es molestia para Ud.

    Mis respetos Mingo, un abrazo enorme.

    1. Lo que ocurre Ivan es que los índices de inflación bien medidos incluyen a prácticamente todos los bienes y servicios que consume una familia tipo, ponderados por la significación que tienen en la canasta familiar. La razón por la que dá 3,7 y no más, a pesar de que vemos que muchos precios aumentaron 20 % es porque otros precios aún no aumentaron. Es probable que en dos o tres meses toda la devaluación del 24 de enero se refleje en casi todos los precios y entonces el índice acumulado de inflación va a ser en un período corto, digamos 3 meses, del orden de magnitud que vos percibís hoy en los precios de los bienes que más te han llamado la atención. En InflaciónVerdadera, el sitio que elabora índices tomando todos los días los precios que los supermercados y otras empresas postean para sus ventas por internet, la inflación de enero también resultó ser 3.8% y la de febrero se proyecta al 5 % mensual según los aumentos de los 10 primeros días. Un abrazo.

  3. Estimado Domingo: comparto que el primer paso es dejar de mentir con la inflación. Espero que lo continúen correctamente y que el FMI lo apruebe. Estoy de acuerdo con la suba de las tasas de interés (por ahora levemente por encima de la inflación pasada, pero altamente negativas respecto de la inflación esperable del primer trimestre de 2014) para tratar de parar la hemorragia de reservas. Estoy de acuerdo con los esfuerzos que parecen estar realizando para arreglar el frente externo (Repsol, holdouts, CIADI, auditorías del FMI), aunque no hay ningún Daniel Marx trabajando en eso, por lo que dudo del éxito de las gestiones en un plazo razonable, que permita (antes de que sea demasiado tarde) obtener financiamiento a tasas razonables. Lo que no veo es medidas concretas anunciadas para bajar el gasto público, salvo la licuación de los haberes de los jubilado (una estafa) y la intención de reducir los salarios (públicos y privados) en términos reales. Si no hacen algo urgente en esa dirección y el BCRA tiene que seguir emitiendo para financiar al Tesoro, se generará un déficit cuasifiscal que agravará significativamente la inflación. Recemos para que hagan algo en ese sentido, que, desde ya, afectará significativamente el nivel de actividad, cosa a esta altura inevitable, tal como lo describís tan claramente en tus dos escenarios. Bueno, si hacen algo en esa dirección, pienso que podrían llegar al 2015, aunque le dejarían al nuevo gobierno el tremendo problema de los precios relativos (caótico). Como siempre, va con abrazo, y esperanza de que, aunque no te llamen, lean tus recomendaciones y traten de llevarlas a cabo. Jorge Pedro

  4. Muy de acuerdo con Usted Doctor Cavallo, pero como se hace ante un gatopardismo kirchnerista, cambiar el rumbo?

  5. Mingo, me surgen otras dudas… qué opinás sobre diversificar reservas? Digamos… una parte en dólares, otra en euros y otra en oro (por poner un ejemplo)? Y algo más, en varias páginas vi que no son pocos los que proponen volver al patrón oro… es viable? En ese caso, nosotros también podríamos tener reservas en oro?

    1. El precio del Oro se ha tornado muy inestable desde su desmonetización, pasó de 500 dólares a casi 2000 para bajar a 1.300 dólares la onza. Yo no creo que hoy se pueda volver al Patrón Oro, aunque sí una moneda global podría ajustarse a una cesta de bienes comercializables globalmente entre los que estaría el Oro junto a otros minerales, el petróleo, los cereales y oleaginosas. Pero esto no lo puede resolver un país aisladamente sinoque sería necesario un acuerdo internacional tipo Bretton Woods. En cuanto a diversificar nuestras reservas siempre es bueno. Creo que en parte están diversificadas, solamente que siempre se expresan en dólares. Un abrazo.

  6. Estimado:

    Este cambio, ¿afectará la cotización del dólar?. ¿De qué manera?.
    En particular, algo se van a traer entre manos, porque la mentira en ellos ya es patológica.

    Saludos!.

    1. Puede ayudar a aumentar las chances de que consigan financiamiento externo porue el FMI comience a ayudarlos. Pero veremos…Saludos.

  7. Don Mingo, Dicen que es un error atribuir a malas intenciones lo que se puede explicar perfectamente con incompetencia. Pero, siendo honesto, le digo que en el caso de los Kirchner y su banda, dudo de sus intenciones hacia el país y los argentinos de a pie.

  8. Mingo, hola, están comenzando las paritarias ya la estrategia (de las reuniones entre ministros de hacienda) que parece orientada a un solo acuerdo implementado gradualmente. aun cdo se alcance un incremento del 30% en diciembre, el incremento nominal seria del orden del 22%. si se adopta este camino, estimo que el incremento nominal anual no deberia ser menos del 30%.. además de elevar el minimo imponible de ganancias. seria consistente con las pautas de incrementos en combustibles y demás ajustes “autorizados” por el gobierno (metas de inflación?)…y permitiria comenzar a sincerar tarifas. con lo que el 2015 comenzaria con salarios nominales un 40% más altos que en 2014. abrazo.

  9. Bien Mingo;

    Vaya sorpresa, los mercados reaccionaron bien ante el nuevo índice del INDEC.
    Kicillof solía sacar su propio índice en contra del de Moreno hace unos años; se ve que se acordó de lo que hacía.

    Bajó el Blue, subieron los Bonos Ajustados por el CER . Un 20%.! Y el MERVAL.

    Claro, el champagne todavía no lo abramos; pero parece que los mercados no quieren destruirnos como dice la Presidente, sino incluirnos en el mundo.
    Y eso podría ser que nos podrían ayudar en varias cosas, al menos en no cortarnos la cabeza como país.

    La pegaste como siempre con los bonos.

    Es un avance……………… ya veremos.

    Un Abrazo

    Damián

    PD Muy bueno que tu hijo esté bien empapado del tema y bien encaminado; y mejor haberle dado el mérito a Sonia.
    Para vos y Sonia, Feliz Día de San Valentín

  10. Una pregunta:

    Las paritarias se podrían hacer bajas, a un 20 % y ajustar cada mes por el índice del INDEC?
    Evitando o minimizando una espiral inflacionaria y siendo justos.

    Damián

    1. El gobierno va a considerar peligroso la indexación mensual. Creo que su estrategia es que haya acuerdos por un año para que la inflación mayor reduzca los salarios reales. Ya se nota en el ajuste semestral para las jubilaciones. Lamentablemente creo que no tienen otra alternativa. Un abrazo.

      1. La paritaria estatal la proponen en un solo acuerdo aplicable en 4 veces.. hasta alcanzar un 22%. Es la oferta inicial, seguramente subiran el %. No parece que eso les deje margen para iniciar la quita de subsidios que propones. Abrazo.

  11. Las medidas que estan tomando son como las del corralito – al fin y al cabo – solo que esta vez son sin previo aviso y no dicen nada sobre que tiempo dudaran….. y en estos momentos el Min de Economia esta anunciando las multas por faltantes en los supermercados, Este Sr, parece que salio de vaya a saber que cosa, pues no se ha enterado que ha esta altura de la inflación se produce la *desaparición* de los productos.-

  12. Publican esto porque ya no pueden esconderlo mas.
    No creo que esto refleje un cambio genetico y que de mentirosos hayan superado la mentira patologica , se hayan convertido en honestos , y que,consecuentemente, hayan ganado credibilidad internacional….Cuando atribuyen sus fracasos a confabulaciones desestabilizadoras mienten porque ellos saben que han empapelado el universo…..
    Saludos
    Domingo

    1. Veremos Domingo. yo también tiendo a pensar lo mismo, pero no quiero perder la esperanza de que la realidad los obligue a decir la verdad. Un abrazo.

  13. Doctor querido,
    Dejeme comenzar diciendo que como todo genio, usted no fue comprendido en su epoca. Sepa que los argentinos verdaderos lo valoramos a usted. En una discusion entre amigos, poco sabemos del tema dolarizacion, nos surgio una duda: obviamente en una nacion como Ecuador, dolarizada, el
    Banco central no emite dolares. Al no tener emision de la moneda, se puede decir que la inflacion es igual a la de EE.UU? Disculpe las molestias.
    Un abrazo

    1. Si, como tendendia de largo plazo, pero en el corto plazo influyen mucho los términos del intercambio externo del Ecuador. Mientras el precio del Petróleo se mantenga alto la tasa de inflación en Ecuador va a ser un poco más alta que en Estados Unidos. El problema serio se les va a presentar si el precio del petróleo llega a bajar mucho, porque en ese caso van a sufrir una deflación, que es social y economicamente muy costosa, como vimos nosotros entre 1999 y 2001. Un abrazo.

  14. Buenas tardes Dr. Cavallo.

    Una vez que el INDEC haya dicho “casi” la verdad con el valor real de la inflación, estimo esto a su vez debe traer serios costos políticos para el Gobierno, ya que a mi entender, está demostrando la ineficacia (o la manipulación) realizada en el INDEC durante varios años. ¿Esto podría decirse que perjudica aún más su credibilidad? ¿O podría ser un primer paso para crear una política más transparente de cara al 2015? Ahora le seguiría, irónicamente hablando, la emisión de billetes de $200, $500, y $1000. ¿No le parece?.

    Abrazo!

  15. Hola Domingo le hago dos preguntas:
    Con este escenario de aumentos de precios, la gente viviendo un clima de total incertidumbre, las empresas pymes rezando para que las paritarias no sean mayor al 25 %, los jubilados con un pobre porcentaje de aumento.
    Podríamos estar en un proceso natural de enfriamiento de la economía?. Esto puede contribuir a bajar la inflación?.

    Muchas gracias por su tiempo.

    1. Sin duda asistimos a un enfriamiento de la economía. Pero como hay mucha inflación reprimida no es seguro que vaya a reflejarse en una caída de la inflación. Un abrazo.

  16. Doctor, por que cree que los empresarios no aumentan su produccion en vez de subir los precios ante la creciente demanda estimulada por la emision? Por que no deciden invertir sabiendo que sus productos los van a poder vender por el exceso de demanda que hay? A que se debe esto? Muchisimas gracias

    1. La oferta es función de los costos de producción. Los empresarios aumentan la oferta sólo cuando pueden vender a precios por arriba de sus costos marginales. Obrar de otra forma podría llevar a la quiebra a sus empresas. Esto no significa desconocer que cuando hay mucha incertidumbre hay empresarios que aumentan por si acaso. Pero eso sólo se resuelve reduciendo el margen de incertidumbre. Saludos.

  17. En un pais dolarizado como lo es Ecuador, ¿que ocurre si la economia comienza a crecer y no se puede acompañar el crecimiento en la demanda de dinero con mayor oferta de dinero (ya que obviamente no puede hacer politica monetaria)? ¿Esto no generaria deflacion en caso de que no aumenten sus terminos de intercambio? Ademas, al crecer, se van a demandar mayor cantidad de bienes importados por lo que se perderian dolares en la economia y habria una restriccion de liquidez importante. No veo como un pais pueda llegar a sostener su crecimiento sin tener su propia moneda, lo veo muy dependiente de los precios internacionales. Es por eso que veo que al regimen de convertibilidad mucho mas adecuado que una dolarizacion

    1. En un r’egimen de dolarizacion, la cantiadad de d’olares en la econom’ia no depende sólo de la balanza comercial sino también del movimiento de capitales. Normalmente, una economía que crece atrae capitales del exterior y no necesita haber escasez de dólares. El problema son los términos del intercambio, porque ellos tienen un efecto sobre la tasa de crecimiento y los movimientos de capitales, en lugar de ser compensadores, se transforman en acentuadores de los vaivenes. Por ejemplo, mientras los t’erminos del intercambio mejora, no sólo aumenta la balanza comercial sino que entran más capitales. Viveversa, cuando los t’erminos del intercambio desmejoran y la economía declina, los capitales tienden a irse, acentuando el ciclo recesivo. Por eso siempre que se habla de las dificultades que enfrentarán las economías totalmente dolarizadas se pone atención en los términos del intercambio más que en la dificultad para acompañar con mayor cantidad de dólares el proceso de crecimiento. Pero tu conclusión es correcta. Un abrazo.

  18. Doctor querido,

    La inflación publicada por algunos políticos de la oposición fue del 4,6 por ciento si no me equivoco. A qué se debe esa diferencia con el índice oficial? Un fuerte abrazo.

    1. Creo que estiman la inflación en la Ciudad de Buenos Aires. Lo que publicó el INDEC se refiere a todo el país, excluída la ciudad de Buenos Aires, porque deja que la estimación la haga el Gobierno de la Ciudad. Es muy posible que en la ciudad de Buenos Aires la inflación haya sido un poco más alta que en el interior, por la incidencia de tarifas que en el interior ya habían aumentado antes. Por ejemplo, el transporte público. Los números del INDEC coinciden con los de Inflación Verdadera, que trabaja con datos de todo el país. Yo creo que por ahora el INDEC ha dejado de mentir sobre la inflación y eso es positivo.

  19. Asi es. No solamente mienten sobre la inflación, ya que por otra parte, el INDEC afirma que el desempleo se redujo al 6,4%, pero aquellos que viven de los planes sociales no estan incluidos dentro de ese índice de desocupados. Además hay maestros que trabajan en el interior y les pagan menos que el salario mínimo, asi como tambien hay muchos otros casos donde la gente trabaja pero gana miserias y por lo tanto viven mal. Hoy en día una persona necesita como mínimo 10 mil pesos o un poco más para sobrevivir durante un mes, o sea para pagar la comida, impuestos, etc. Cuantas son las personas que ganan esta cantidad de plata? No creo que sean muchas.
    Saludos.

    1. Además han vuelto a mentir sobre la inflación en febrero. Todos los indicadores permiten ver que la inflación fue mucho más alta en febrero que en el mes anterior. Ellos decidieron volver a estimarla por debajo. Muy lamentable. Saludos.

  20. Estimado Domingo Cavallo, primero que nada, buenas tardes y aunque resultará raro pero a la misma vez increíble que esté hablando con un señor como usted, quisiera hacerle 2 preguntas cortitas. Primero que nada quiero que sepa que soy un gran defensor de sus políticas llevadas a cabo en los 90. Mucha gente quizás, no me entiendan por lo que diré pero en ese momento era necesario lo que se hizo en la gestión de Carlos Menem. Tardó unos meses en hacer desaparecer la hiperinflación que agobiaba a nuestro tan querido país para iniciar un camino de estabilidad durante una década fascinante. Ahora bien, por lo que veo en la realidad podríamos decir que el candidato opositor (si es que asume uno de ellos) puede tomar decisiones similares a aquella época?. Claramente el pueblo se vió beneficiado al principio, que cabe recordar las elecciones de 1995 con más del 50% de los votos a favor del PJ. Segundo, es confiable seguir invirtiendo en el peso? Los precios van a bajar? Son preguntas inestables, pero repasando la historia argentina y haciendo hincapié en la famosa teoría Keynesiana en burdas palabras todo lo que sube tiene que bajar. Que va a pasar con el dólar en nuestro país? Hay chances de que vuelva el 1 a 1 o va a existir un paliativo que sería 3 a 1?.

    Espero que responda a la brevedad, lo espero con entusiasmo.
    Saludos.

    1. Hola Luciano. Para eliminar la inflación, el próximo gobierno va a tener que dejar que circulen en competencia el Peso y el Dólar yq ue no haya ninguna restricción para pasar del uno al otro y viceversa. Eso es convertibilidad. El peso se estabilizará frente al dólar a una relación que ahora no se puede anticipar. Depende de lo que pase con la inflación en términos de Pesos y la inflación en términos de Dólar hasta el momento en el que comience la estabilización. No importa si es X a 1 o Z a 1. importante es que se estabilice. A esto lo explico en detalle en Camino a la Estabilidad. Te mando un abrazo.

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